סוגי השקעות אלטרנטיביות 2026: 11 אפיקים, סכומי כניסה ותשואות
בישראל פעילים ב-2026 אחד עשר אפיקי השקעה אלטרנטיבית עיקריים: מהלוואות P2P שנפתחות בכמה אלפי שקלים ועד קרנות פרייבט אקוויטי שדורשות מיליון שקל ומעלה. שבעה מתוך אחד עשר האפיקים מיועדים בפועל למשקיעים כשירים בלבד, כלומר מי שעומד במבחני רשות ניירות ערך: נכסים נזילים מעל 9,411,809 ₪, או הכנסה שנתית מעל 1,411,772 ₪. ארבעה אפיקים פתוחים לכל משקיע. הטבלאות כאן מפרטות לכל אפיק סכום כניסה, טווח תשואה, נזילות ורגולטור.
המספרים במבט מהיר: נתוני 2026
לפני שנכנסים לאפיקים עצמם, אלה הסכומים והשיעורים שקובעים מי בכלל יכול להשקיע, וכמה נשאר בסוף:
| נתון | ערך 2026 | הגורם הקובע |
|---|---|---|
| סף נכסים נזילים למשקיע כשיר | 9,411,809 ₪ | התוספת הראשונה לחוק ניירות ערך, רשות ניירות ערך |
| סף הכנסה שנתית, יחיד | 1,411,772 ₪ | רשות ניירות ערך |
| סף הכנסה שנתית, תא משפחתי | 2,117,657 ₪ | רשות ניירות ערך |
| מבחן משולב (נכסים והכנסה) | 5,882,380 ₪ נכסים בתוספת 705,885 ₪ הכנסה | רשות ניירות ערך |
| כמות ניצעים שאינם כשירים ללא תשקיף | עד 35 ב-12 החודשים שקדמו להצעה | חוק ניירות ערך ותקנות ניירות ערך (פרטים לענין סעיפים 15א עד 15ג) |
| ריבית בנק ישראל | 3.5% מ-6 ביולי 2026, ריבית הפריים 5% | בנק ישראל |
| מס רווח הון ריאלי ליחיד | 25% | רשות המסים |
| מס יסף על הכנסה הונית מעל 721,560 ₪ | 5% (3% בתוספת 2% מ-2025) | רשות המסים |
| היקף קרנות הגידור בנאמנות | כ-6 מיליארד ₪ | רשות ניירות ערך, נתוני הענף |
הסכומים והשיעורים בטבלה נכונים ליולי 2026. סכומי משקיע כשיר צמודים למדד המחירים לצרכן, והעדכון האחרון נכנס לתוקף בינואר 2025. תקרת מס היסף קפואה על 721,560 ₪ לשנים 2025 עד 2027.
השקעות אלטרנטיביות מה זה, ובמה הן שונות מתיק סחיר?
השקעה אלטרנטיבית היא כל נכס שאינו נסחר בבורסה ואינו מתומחר יומית: הלוואה פרטית, חלק בקרן, נכס נדל"ן, שותפות בפרויקט תשתית. ההבדל המעשי אינו רק בסוג הנכס אלא בשלושה מאפיינים: התמחור מתקבל מהערכת שווי ולא ממסחר, הכסף נעול לתקופה מוגדרת מראש, והפיקוח חלקי בהרבה מזה של קרן נאמנות רגילה.
הרחבה כללית על הקטגוריה, היתרונות והסיכונים נמצאת במדריך השקעות אלטרנטיביות. העמוד הזה אינו חוזר על אותו הסבר, אלא עושה דבר אחד בלבד: ממפה את האפיקים עצמם, אחד אחד, עם סכום כניסה, נזילות ורגולטור לכל אפיק.
איזה סוגי השקעות אלטרנטיביות קיימות בישראל ב-2026?
קיימים אחד עשר אפיקים מרכזיים, ואפשר לחלק אותם לשלוש משפחות: אפיקי חוב שמייצרים תזרים ריבית, אפיקי הון שמייצרים רווח ממכירה, ואפיקים ריאליים שנשענים על נכס פיזי. זו טבלת המיפוי המלאה:
| אפיק | סכום כניסה טיפוסי | טווח תשואה שדווח בענף (נתוני עבר, אינו הבטחה) | נזילות | מי מפקח |
|---|---|---|---|---|
| קרנות אשראי פרטי | 250,000 עד 1,000,000 ₪ | 7% עד 11% | נעילה 3 עד 5 שנים | רשות ניירות ערך על השיווק |
| קרנות חוב וניכיון צ'קים | 100,000 ₪ | 6% עד 9% | רבעונית עד שנתית | רשות שוק ההון (רישיון נותן אשראי) |
| חוב מזנין בנדל"ן | 300,000 עד 500,000 ₪ | 9% עד 14% | עד סוף הפרויקט | רשות שוק ההון, רשות ניירות ערך |
| הלוואות P2P | 1,000 עד 25,000 ₪ | 4% עד 8%, בניכוי הפסדי אשראי בפועל | חלקית, תלוי שוק משני | רשות שוק ההון |
| נדל"ן מניב בשותפות פרטית | 200,000 עד 500,000 ₪ | 5% עד 8% שוטף | נמוכה מאוד | רשות ניירות ערך על ההצעה |
| קרנות ריט סחירות | מחיר מניה בודדת | 3% עד 5% דיבידנד | יומית | רשות ניירות ערך, רשות המסים |
| פרייבט אקוויטי | 1,000,000 ₪ ומעלה | יעד מוצהר 10% עד 18% IRR, אינו מובטח | נעילה 7 עד 10 שנים | פטור מתשקיף, פיקוח חלקי |
| קרנות גידור בשותפות מוגבלת | 500,000 עד 1,000,000 ₪ | 5% עד 12% | חודשית עד רבעונית | פטור לפי מגבלת 35 הניצעים |
| קרנות גידור בנאמנות | אלפי שקלים | משתנה לפי אסטרטגיה | גבוהה יחסית | חוק השקעות משותפות בנאמנות |
| קרנות תשתיות ואנרגיה | 100,000 ₪ ומעלה | 6% עד 9% | ארוכה מאוד, 10 שנים ויותר | רשות ניירות ערך, רשות החשמל |
| סחורות וזהב | מאות שקלים דרך קרן סל | ללא תזרים, תנודתי | יומית | רשות ניירות ערך |
סכומי הכניסה וטווחי התשואה הם נתונים טיפוסיים בענף ומשתנים בין גוף לגוף. אלה נתוני עבר ואינם הבטחה או תחזית. באפיקים לא סחירים אין תמחור יומי, ולכן התשואה המדווחת מבוססת על הערכת שווי של מנהל הקרן ולא על מחיר שוק. בכל האפיקים קיים סיכון להפסד חלק מהכסף או כולו.
משפחה 1: אפיקי חוב
כאן נכללים אשראי פרטי, קרנות חוב, מזנין ו-P2P. המשקיע הוא המלווה, והתשואה מגיעה מריבית. הסיכון המרכזי הוא חדלות פירעון של הלווה, ולא תנודת מחיר. ככל שהריבית במשק יורדת, וביולי 2026 הפחית בנק ישראל את הריבית ל-3.5%, כך נשחקת גם התשואה שהקרנות האלה מסוגלות לייצר.
משפחה 2: אפיקי הון
פרייבט אקוויטי וקרנות גידור. אין תזרים שוטף מובטח, הרווח נובע ממכירת החזקה או מביצועי מנהל הקרן, והוא עשוי גם לא להתממש. תקופת הנעילה בפרייבט אקוויטי מגיעה ל-10 שנים, ולכן זהו אפיק שמתאים רק לכסף שאין לו יעד בטווח הזה.
משפחה 3: אפיקים ריאליים
נדל"ן מניב, ריט, תשתיות וסחורות. הבסיס הוא נכס פיזי. קרן ריט ישראלית מחויבת לחלק למשקיעים לפחות 90% מהכנסתה החייבת כדי לשמור על מעמדה לצורכי מס, ולכן היא האפיק היחיד ברשימה שמשלב חשיפה לנדל"ן מניב עם נזילות יומית מלאה.
מי רשאי להיכנס לכל אפיק השקעות אלטרנטיביות?
התשובה תלויה כמעט לגמרי במעמד המשקיע. חוק ניירות ערך מאפשר לגוף להציע השקעה ללא תשקיף לכל היותר ל-35 ניצעים שאינם כשירים ב-12 החודשים שקדמו להצעה. משקיעים כשירים אינם נספרים במכסה הזו, ולכן קרנות פרטיות מעדיפות לפנות אליהם בלבד.
שינוי הרגולציה המשמעותי של התקופה האחרונה הוא בכיוון ההפוך: הכנסת אישרה תיקון לחוק השקעות משותפות בנאמנות שמעגן בחקיקה קבועה את קרנות הגידור בנאמנות, שפעלו כשלוש שנים לפי הוראת שעה של רשות ניירות ערך ומנהלות כ-6 מיליארד ₪, ופותח קטגוריית קרנות חדשה שרשאית להחזיק נכסים שאינם נסחרים בבורסה. המשמעות למשקיע הפרטי היא שחלק מהחשיפה האלטרנטיבית זמין היום במסגרת מפוקחת, בלי לעמוד במבחני משקיע כשיר.
שלושת מבחני משקיע כשיר, נוסח 2026:
1. נכסים נזילים מעל 9,411,809 ₪.
2. הכנסה שנתית מעל 1,411,772 ₪ ליחיד, או 2,117,657 ₪ לתא משפחתי, בכל אחת מהשנתיים האחרונות.
3. מבחן משולב: נכסים נזילים מעל 5,882,380 ₪ יחד עם הכנסה שנתית מעל 705,885 ₪. הסכומים צמודים למדד המחירים לצרכן, והעדכון האחרון נכנס לתוקף בינואר 2025. די בעמידה באחד משלושת המבחנים.
מי מנהל כל אפיק בישראל? רשימת גופים לפי תחום
זו רשימה של גופים ישראליים מוכרים לפי אפיק, לצורך התמצאות בלבד ולא כהמלצה להשקיע באיזה מהם. בכל אפיק פועלים גופים נוספים:
| אפיק | שמות מוכרים בשוק הישראלי | סחיר בבורסה |
|---|---|---|
| פרייבט אקוויטי | פימי, פורטיסימו, טנא, סקיי | לא |
| קרנות גידור | ספרה, יון, נוקד קפיטל | לא |
| הלוואות P2P | טריא, BTB, בלנדר | לא |
| קרנות ריט | ריט 1, סלע נדל"ן, מניבים ריט | כן |
| אשראי חוץ בנקאי וניכיון | פנינסולה, אס.אר. אקורד, נאוי | כן |
| תשתיות ואנרגיה | קרן נוי, קיסטון | חלקית |
ההבדל בעמודה השלישית הוא קריטי. גוף סחיר מפרסם דוחות רבעוניים לרשות ניירות ערך ואפשר למכור אותו בלחיצה. גוף לא סחיר מדווח למשקיעיו בלבד, והיציאה ממנו כפופה לתנאי ההסכם. מי שבונה תיק לפי אופק זמן ימצא הרחבה על החלוקה הנכונה במדריך תיק השקעות לפי גיל.
כמה באמת נשאר אחרי דמי ניהול ומס?
התשואה הברוטו שמופיעה במצגת אינה מה שנכנס לחשבון. שתי שכבות עומדות בדרך: דמי הניהול של הקרן, ומס רווח הון של 25% על הרווח הריאלי.
דוגמה מספרית להמחשה: 300,000 ₪ בקרן אשראי פרטי
נניח תשואה ברוטו של 9% בשנה, שאינה מובטחת: 27,000 ₪.
דמי ניהול 2%: 6,000 ₪.
נשאר לפני מס: 21,000 ₪, שהם 7% על ההשקעה.
מס בשיעור 25%: 5,250 ₪.
נטו בפועל: 15,750 ₪, כלומר 5.25% בשנה.
לשם השוואה, אותם 300,000 ₪ באפיק סחיר ונזיל לחלוטין אינם דורשים נעילה של 5 שנים. הפער האמיתי בין האפיקים הוא לא 9% מול 4%, אלא 5.25% מול התשואה הסחירה, בתמורה לוויתור על הנזילות.
הדוגמה היא תרגיל חשבוני להמחשת מבנה העלויות, ולא תחזית תשואה. היא מניחה תשואה קבועה, מתעלמת מהצמדה למדד (המס מחושב על הרווח הריאלי, ולכן החבות בפועל עשויה להיות נמוכה יותר), ומתעלמת מדמי הצלחה ומשנים הפסדיות. חלק מהאפיקים ממוסים כהכנסת ריבית ולא כרווח הון, בהתאם למבנה הקרן.
מי שהכנסתו ההונית השנתית עולה על 721,560 ₪ משלם גם מס יסף בשיעור 5%, לאחר שנוסף 2% על ההכנסות ההוניות מעבר ל-3% הקיים. השוואה מול חלופה סחירה ובטוחה יותר מופיעה בסקירת אג"ח ממשלתי 2026, ובניית התמהיל הכולל מוסברת במדריך ניהול תיק השקעות.
מה לבדוק לפני שנכנסים לאפיק לא סחיר?
ארבע שאלות שכל מצגת קרן צריכה לענות עליהן בכתב, ולא בשיחה: מי בעל הרישיון והאם הוא מפוקח על ידי רשות שוק ההון או רשות ניירות ערך, מהו מנגנון היציאה המדויק ובאיזה מועד, מי מבצע את הערכת השווי של נכסי הקרן והאם הוא גורם חיצוני, ומה שיעור דמי הניהול בתוספת דמי ההצלחה, שנעים בענף סביב 1.5% ניהול ועד 20% מהרווח. אם התשובה לאחת מהשאלות אינה מופיעה במסמכי הקרן, זו עצמה תשובה.
שאלות נפוצות
השקעות אלטרנטיביות מה זה?
השקעה אלטרנטיבית היא נכס שאינו נסחר בבורסה ואינו מתומחר יומית, למשל קרן אשראי, נדל"ן מניב פרטי או פרייבט אקוויטי. שלושת המאפיינים המשותפים הם תמחור לפי הערכת שווי, נעילת כספים לתקופה קצובה, ופיקוח חלקי בלבד לעומת קרן נאמנות.
איזה סוגי השקעות אלטרנטיביות קיימות?
אחד עשר אפיקים עיקריים פעילים בישראל ב-2026: קרנות אשראי פרטי, קרנות חוב וניכיון, חוב מזנין, הלוואות P2P, נדל"ן מניב בשותפות, קרנות ריט, פרייבט אקוויטי, קרנות גידור בשותפות, קרנות גידור בנאמנות, קרנות תשתיות ואנרגיה, וסחורות. הם נחלקים לאפיקי חוב, אפיקי הון ואפיקים ריאליים.
מהו אפיק השקעות אלטרנטיביות עם סכום הכניסה הנמוך ביותר?
הלוואות P2P וקרנות ריט סחירות הן הזולות להתחלה: ב-P2P אפשר להתחיל ב-1,000 עד 25,000 ₪ בהתאם לפלטפורמה, ובריט די במחיר מניה בודדת. פרייבט אקוויטי וקרנות גידור בשותפות נמצאים בקצה השני, עם סף של 500,000 ₪ עד מיליון ₪ ומעלה. הסכומים הם טווחים טיפוסיים ומשתנים בין גוף לגוף.
האם חייבים להיות משקיע כשיר כדי להשקיע באפיקים אלה?
לא בכולם, אך ברובם: שבעה מתוך אחד עשר האפיקים מיועדים בפועל למשקיעים כשירים. קרן פרטית רשאית להציע השקעה ללא תשקיף לכל היותר ל-35 ניצעים שאינם כשירים ב-12 החודשים שקדמו להצעה, ולכן היא מעדיפה משקיעים כשירים, שאינם נספרים במכסה. ריט סחיר, קרנות גידור בנאמנות, סחורות ו-P2P פתוחים לכל משקיע.
איך ממוסות השקעות אלטרנטיביות בישראל?
מס רווח הון על יחיד עומד על 25% מהרווח הריאלי, ו-30% לבעל מניות מהותי. על הכנסה הונית שנתית מעל 721,560 ₪ נוסף מס יסף בשיעור 5%. חלק מהאפיקים ממוסים כהכנסת ריבית ולא כרווח הון, ובקרנות לא סחירות אין תמיד ניכוי מס במקור, ולכן לעיתים נדרש דיווח עצמאי לרשות המסים.
מקורות
- רשות ניירות ערך, הגדרת משקיע כשיר והתוספת הראשונה לחוק ניירות ערך: isa.gov.il
- חוק ניירות ערך, סעיפים 15א עד 15ג, מגבלת הניצעים בהצעה פרטית: נוסח החוק
- בנק ישראל, החלטות ריבית ומועדיהן: boi.org.il
- רשות שוק ההון, הביטוח והחיסכון, פיקוח על נותני אשראי ופלטפורמות תיווך באשראי: gov.il
- רשות המסים בישראל, מס רווח הון ומס יסף: gov.il
האמור בכתבה זו הוא מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ייעוץ מס, ואינו מתחשב בנתוניו האישיים של הקורא. הנתונים נכונים למועד העדכון ועשויים להשתנות. אין בתשואות עבר כדי להעיד על תשואות עתידיות, וכל השקעה כרוכה בסיכון, לרבות אובדן חלק מהקרן או כולה. יש להיוועץ בבעל רישיון מתאים לפני קבלת החלטה.